Publicité
Après trois ans Crise immobilière des proportions historiquesLa Chine commence à montrer des signes de picotements. Mais ce serait suffisant pour le confirmer Dépasse votre récession économique??
Mais La deuxième plus grande économie du mondeLa façon de suivre est plus qu’une incertitude si elle est longuement appréciée en tant que machine de croissance mondiale Cicatrices de récession immobilière Ils pèsent toujours sur la confiance, l’investissement et la consommation.
Le secteur immobilier est le principal point faible
La source la plus enracinée de la faiblesse économique de la Chine est son secteur immobilier. NOUVEAUX PRIX DES HOME dans 70 grandes villes 3,2% Année – June 2025Il s’agit d’une continuation de l’automne commencée d’ici 2022.
Bien que le rythme de l’origine soit légèrement adouci dans la baisse de 3,5% en mai, il souligne la faiblesse continue du secteur. « Il est difficile de décider que ce secteur n’est pas en danger«L’économiste en chef de la Chine de Bank of America, Helen Kiao, a déclaré dans un récent communiqué.
«Nous nous attendons à ce que les nouveaux ventes de logements aient diminué de 8 à 10% et cette année que 15 à 20% des nouvelles constructions résidentielles cette année seront un résumé, Comme le rythme trouvé en 2023-24. Le cycle grossier est toujours duré. Le cycle grossier est toujours duré. «
Il a ajouté: «Si vous regardez la période et la profondeur du cycle actuel, La rotation rugueuse est sans aucun doute plus intense Marketing du marché immobilier chinois Les résultats des années 1990. «
Augmente la différence économique entre la Chine et les États-Unis.
La récession immobilière chinoise a stimulé une inflation dans l’économie dans son ensemble et le prix mutuel des prix à la consommation au cours des trois dernières années. Le PIB réel de la Chine a confirmé 5% par anEn dessous de 7% de plus que la moyenne enregistrée dans cinq ans avant l’infection.
Le La différence est considérablement augmentée en ce qui concerne l’économie américaine De la pandémie. Le produit intérieur brut nominal de la Chine est passé de 18,2 milliards de dollars en 2021 18,7 milliards d’ici la fin de 2024. Au cours de la même période, l’économie américaine a atteint 23,7 milliards de dollars à 29,2 milliards.
Comportement Les marchés boursiers reflètent cette différence. Au milieu de -2025, le mélange de Shanghai a été cité à la fin de 2021, après une baisse de près de 30% au Moyen Âge. Au lieu de, S&P 500 a reçu 40% au cours de la même périodeForte demande de consommateurs et est alimentée par le domaine de l’IA et des innovations techniques.
Capital boursier Sept grandes entreprises chinoises coûtent 2,4 milliards de dollarsDerrière les 19,5 milliards de dollars estimés de sept grandes entreprises américaines.
Les risques commerciaux et les tensions géo-politiques sont prolongées
Bien que la guerre commerciale en gros soit temporairement évité Suspension jumelle 90-jour des frais américains supplémentairesL’environnement est encore tendu. « Nous voyons le risque de hausse pour le taux de frais mutuels actuel de 10% de la Chine », a déclaré Kiao.
«Vous devez vous souvenir que La Chine fait actuellement face à 40% de frais utiles« . La composition est brisée: » 11% du premier décret de Trump, 20% de charges de Fendanyl et 10% de frais mutuels. «
Une zone inverse Frais connexes dans FendanCela peut réduire le taux effectif à 30 à 35%, ce qui réduira le niveau actuel de 5 à 10% selon le niveau actuel.
Cependant, l’incertitude est élevée. « Toute notion selon laquelle l’une des parties n’a pas tenu sa promesse sera une nouvelle tension », a-t-il averti. Il a également souligné Sanctions potentielles pour importer un brut chinois continu de Russie.
Mercredi, le secrétaire américain du Trésor Scott Pesent a annoncé dans une interview Le dernier sommet du G7 au Canada, les dirigeants ont discuté de la possibilité d’imposer 200% des honoraires à la Chine Bien qu’il ait continué à acheter du brut russe, ce programme n’a pas reçu le soutien de ses collègues européens.
Pékin jette de l’argent aux consommateurs: cela fonctionne-t-il?
Les responsables chinois ont commencé en août 2025 pour répondre à la demande intérieure sans hésitation La subvention des intérêts a été imposée à la consommation domestique Et les sociétés de soutien dans le secteur des services.
Dans ces activités Subvention financière du point de pourcentage pour les prêts de consommation Le contrat était entre septembre 2025 et août 2026 et des subventions spécifiques pour les entreprises des huit secteurs de services.
Giao, de la Banque des États-Unis, a décrit une initiative importante à sa limite: «C’est la première fois que le gouvernement central fournit Subventions d’intérêt pour les prêts de consommation personnelle« .
Cependant, il a exprimé sa réserve sur son impact potentiel: « Ce n’est pas possible 1% de subvention par frais de crédit Supposons une différence significative Dans les résultats d’achat fabriqués par ceux qui ont besoin d’emprunter pour dépenser. «
Un long chemin pour la rédemption
Bien que Tente de confirmer l’économie de Pékin Ils sont de plus en plus sélectionnés, la configuration et la rotation des défis. La foi est encore fragile et les chercheurs s’opposent à l’annonce d’un tournant.
«Nous espérons que cette dernière politique de crédit contribuera à la restauration du prêt immobilier des faibles niveaux actuels», dit-il. « C’est, La quantité d’impact est discutable« .
Pour l’instant, la reprise économique de la Chine a toujours honte, piégée entre les deux Faiblesse des fondations immobilièresAlerte des consommateurs et environnement géopolitique incertain.
